85歲的長江集團(tuán)主席李嘉誠，20年來首次未出現(xiàn)在長和系的中期業(yè)績記者會上。這被外界解讀，華人首富正試圖逐漸離開公眾視線，并將權(quán)力移交給長子、長和系副主席李澤鉅。
　　關(guān)于退休后的生活安排，這位自1950年創(chuàng)業(yè)、超過60年都勤奮不輟、至今仍未言退的老人在去年股東大會上公布分家計劃的時候，就首次說到，若退休離開香港的話，根本無需請保安。

　　“超人”也許并非有意提到的“離開香港”，而在今年這一語成讖般地成了外界描述長江集團(tuán)一個重要關(guān)鍵詞。

　　從年初宣布分拆出售長江實業(yè)旗下雍雅軒酒店開始，李氏家族就深陷“拋棄香港，加速套現(xiàn)抄底歐洲”的傳聞。年中策略性評估和記黃埔旗下、在港市占率達(dá)33.1%的百佳超市，更是將這種揣測推到了高點。

　　眼下集團(tuán)的中期業(yè)績也表明，長和系投資重心的確在不斷西移。

　　僅以和記黃埔為例，以EBITDA計算，歐洲貢獻(xiàn)了和記黃埔35%(其中英國占22%)的利潤，比香港(15%)和內(nèi)地(13%)的利潤總和還要高出7個百分點；此外，加拿大的貢獻(xiàn)是18%，亞洲其他地方和澳洲也有16%。

　　根據(jù)和黃提供的公開資料，自2010年以來，長和系總共在中國香港和內(nèi)地以外完成了10筆收購，涉及金額約1445億港元。包括基建投資1241億港元和214億港元的電訊并購。這其中，歐洲地區(qū)占比高達(dá)97.1%。

　　盡管長和系高管甚至包括李嘉誠的兩個兒子都站出否認(rèn)從香港撤資，社會各界依然認(rèn)定，香港、大中華區(qū)首富、“超人”李嘉誠家族，被指正在籌劃撤離香港，將資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到歐洲。

　　追蹤研究李嘉誠和長江集團(tuán)二十多年的香港城市大學(xué)工商管理學(xué)碩士導(dǎo)師、經(jīng)濟(jì)學(xué)家曾淵滄，并不認(rèn)可李氏家族這幾年加速“脫港入歐”的說法。他認(rèn)為，長和系自成軍以來，目標(biāo)就是打造多產(chǎn)業(yè)的跨國集團(tuán)，而且他們也的確做到了。

　　實際上，進(jìn)入新世紀(jì)(行情 股吧 買賣點)以來，長江集團(tuán)的香港員工就已不足4萬人，其余20多萬員工遍布全球。簡言之，李嘉誠早就不是香港的李嘉誠和長江集團(tuán)，而是世界的李嘉誠和長江集團(tuán)。

　　“出港”路線圖

　　全球金融危機(jī)爆發(fā)后，歐洲成為長和系的投資重點，大動作頻頻。

　　2010年以來，李嘉誠旗下的“長和系”斥資數(shù)十億美元購入歐洲大筆基建和電訊資產(chǎn)，其中包括以1550億港元收購英國電網(wǎng)、水務(wù)、燃?xì)赓Y產(chǎn)，以13億歐元收購?qiáng)W地利3G通訊(行情 專區(qū))業(yè)務(wù)，以97億港元購入荷蘭能源公司。

　　在這些投資中，長江集團(tuán)只用了短短24個月就一躍成為英國最大的海外投資者，開始為1/4的人口提供配氣服務(wù)，為超過7%的人口提供飲生活用水，為30%的區(qū)域提供電力(行情 專區(qū))。外界不由驚嘆，李氏父子已經(jīng)“買下了整個英國”。

　　這三年港外的收購、投資大動作中，并非只有歐洲的身影，還有北美、澳洲。2011年2月，長和系以7.18億港元收購了加拿大熱電廠Meridian Cogeneration Plant；2012年9月，投資2.68億港元在澳大利亞維多利亞省建設(shè)電力輸送網(wǎng)絡(luò)，開拓可再生能源輸電業(yè)務(wù)

　　事實上，北美就是李嘉誠“出港”的第一站。上個世紀(jì)整個80年代，北美尤其是加拿大，是李嘉誠投資海外的重點。

　　1974年5月，李嘉誠旗下主要還只是擁有長江實業(yè)的時候，長實就和加拿大帝國商業(yè)銀行(行情 專區(qū))合作，成立了加拿大怡東財務(wù)有限公司，準(zhǔn)備為其投資海外鋪好道路。

　　1977年開始，李嘉誠及長江實業(yè)開始用收購的形式在加拿大投資其當(dāng)時的主業(yè)—房地產(chǎn)(行情 專區(qū))。據(jù)《華爾街日報》統(tǒng)計，上個世紀(jì)70年代末80年代初，李嘉誠個人及旗下公司在北美總共收購了28宗大型物業(yè)。

　　這一時段， 李嘉誠在加拿大的最大手筆的投資項目是1986年底，聯(lián)合旗下兩家上市公司組成財團(tuán)，耗費32億元收購加拿大赫斯基石油(行情 專區(qū))公司(Husky energy)52%的控股權(quán)。

　　赫斯基自被李嘉誠收購后，即展開連串?dāng)U張活動，1988年6月又斥資3.75億加元全面收購加拿大另一家石油公司Canterra Energy Ltd。，令其資產(chǎn)值從原來的20億加元擴(kuò)大一倍，并成為北美五大石油和氣體公司之首。

　　1991年10月，李嘉誠財團(tuán)斥資17.2億港元，取得了赫斯基的絕對控制權(quán)。

　　歐洲并不是近幾年才成為李嘉誠的投資重點。上個世紀(jì)80年代后期開始，李嘉誠在進(jìn)軍北美能源和房地產(chǎn)領(lǐng)域的同時，開始大舉進(jìn)軍歐洲，主打領(lǐng)域是電訊、港口及相關(guān)產(chǎn)業(yè)。

　　1989年，李嘉誠通過和記黃埔收購英國Quadran集團(tuán)的流動電話業(yè)務(wù)，邁開拓展海外電訊市場的第一步。從那之后，和記黃埔旗下的和記電訊成為英國及至歐洲、亞太地區(qū)最重要的電訊運營商之一。

　　長和系投資澳洲也是從1989年投資電訊業(yè)開始。 港口貨柜碼頭方面，1991年6月和黃斥資11億港元收購英國菲力斯(Felixstowe)的75%股權(quán)(后已增持至100%股權(quán))，邁開進(jìn)軍歐洲貨柜碼頭業(yè)的第一步。到1995年底，菲力斯杜港口的吞吐量已增至225萬個標(biāo)準(zhǔn)貨柜箱，成為和黃在海外貨柜業(yè)務(wù)的一個重要據(jù)點。

　　李嘉誠對于亞洲地區(qū)的投資，則始于1988年，那一年6月，他與李兆基、邵逸夫、周文軒、曹文錦等合作，投得新加坡展覽中心發(fā)展權(quán)。

　　對于內(nèi)地，自1978年被邀請到北京參加國慶觀禮后，直到1992年，李嘉誠對于內(nèi)地的投入主要以捐資辦學(xué)、公益捐贈為主。

　　1992年5月，長江集團(tuán)在深圳成立合資的深圳長和實業(yè)有限公司，才正式開啟李嘉誠的內(nèi)地投資之旅。1993年初李嘉誠對外界宣布轉(zhuǎn)向中國內(nèi)地市場拓展時，國內(nèi)項目已占集團(tuán)資產(chǎn)值的25 %。

　　到上個世紀(jì)90年代中期，李嘉誠已成功領(lǐng)導(dǎo)長江集團(tuán)邁向國際化，其旗下的五項核心業(yè)務(wù)，包括地產(chǎn)、貨柜碼頭、電訊、零售及能源等均以香港為基地伸延到北美、歐洲及亞太區(qū)。

　　“哪里有機(jī)會，就把錢投向哪里，這才是高明的生意�！痹鴾Y滄說。

　　玩轉(zhuǎn)“Cycle(循環(huán))”

　　李嘉誠曾經(jīng)向英國《金融時報》表述自己的投資準(zhǔn)則時說過：“在決定優(yōu)先(投資)場所時，有幾個標(biāo)準(zhǔn)對我很重要：法制法規(guī)、能保證投資的政治穩(wěn)定性、寬松的生意環(huán)境以及良好的稅收結(jié)構(gòu)，這些都是重要特征�！�

　　李嘉誠加大對歐洲的投資力度，被解讀是不看好當(dāng)前香港的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。不過，在一些分析師看來，李嘉誠此番投資歐洲，顯現(xiàn)出他作為商人足夠精明的地方：這次買的主要是公共基建事業(yè)這類原本就有著不錯回報的資產(chǎn)，而這些資產(chǎn)恰好又處于價格最便宜的時候。

　　“商人永遠(yuǎn)只會看重投資的回報率，香港盈利增長緩慢受制于過度競爭、人工和租金成本飆升等多重因素。歐洲經(jīng)濟(jì)低迷，資產(chǎn)價格處于歷史低位，能高位套現(xiàn)，到低估值的歐洲淘寶，逐利的商人怎么會放過？”香港某財富管理首席策略師如是說。

　　而這并不是李嘉誠投資生涯中第一次這樣做。事實上，在投資周期逢低吸入，占據(jù)發(fā)展先機(jī)，也幾乎是李嘉誠海外投資開辟每一個新領(lǐng)地的一個基本準(zhǔn)則。

　　上個世紀(jì)80年代末開始投資歐洲、亞太地區(qū)，也都是在長和系要投資的主要領(lǐng)域—電訊業(yè)在當(dāng)?shù)厣刑幱诎l(fā)展前段，及時進(jìn)入。

　　也正如此，在香港投資界，李嘉誠還有一個稱號—“玩cycle(循環(huán))的人”。因為他做投資，是在摸準(zhǔn)了行業(yè)的發(fā)展規(guī)律和周期之后，不但做到在行業(yè)處于投資的最佳時機(jī)時才大舉進(jìn)入，還讓所投資行業(yè)與其他的產(chǎn)業(yè)處于不同的業(yè)務(wù)周期，互補(bǔ)不足，相得益彰。

　　李嘉誠1986年收購加拿大赫斯基石油公司的時候，當(dāng)時的國際市場，剛剛經(jīng)歷了70年代的兩次石油危機(jī)，中東產(chǎn)油國們不甘于國際石油巨頭的壓迫而奮起反擊，使得國際市場一片恐慌，油價陷入低潮，石油股狂跌不止。

　　李嘉誠買入之后，石油工業(yè)回暖，20世紀(jì)80年代末及之后，赫斯基石油公司也成為李嘉誠的利潤奶牛。還在2000年8月在多倫多證券交易所成功上市，僅李嘉誠本人就獲利65億港元。

　　這筆被公認(rèn)為“超人一生中最偉大的投資之一”的投資，是李嘉誠創(chuàng)業(yè)首度涉足石油能源領(lǐng)域。而當(dāng)時的長江集團(tuán)在香港的主業(yè)還是房地產(chǎn)、基建領(lǐng)域。