<address id="wzxst"></address>
    <address id="wzxst"></address>
  • <del id="wzxst"></del>

    1. <small id="wzxst"></small>

        国产精品VA在线观看_久久99精品久久久久久_国产成人无码久久久精品一_欧美精品免费观看二区_国产成人精品三级麻豆

        家紡網
        首頁 > 行業 > 資訊 > 股市 > 富安娜 家紡復蘇&家具有序推進

        富安娜 家紡復蘇&家具有序推進

         2018-1-10

          公司公告順利通過高新企業認定,17-19年享受15%的優惠所得稅率。考慮到家紡主業線下銷售Q4在、受冷冬天氣刺激,收入增長提升至20%+,呈現逐季回暖趨勢,且線上保持40%+的快速增長,而18年春夏訂貨會實現10%的增長對今年家紡業務復蘇的持續性起到一定支撐。此外,家具業務20家直營門店開業及裝修有序推進,18年加盟商的引進有望進一步加大后期收入彈性。盈利方面,在提價背景下家紡毛利率存在小幅提升的空間,但家具直營店建設將使費用投入略有提升,預計18年利潤增速緩于收入。目前公司總市值89億,對應18PE16X,目前股東減持完畢,加盟商持股計劃順利推進中,可繼續持有。

          高新認定落地,所得稅率優惠提升業績彈性。公司公告,獲得2017年高新技術企業認定,2017-2019年三年內享受15%的高新技術企業所得稅率優惠。

          17年家紡主業線上增速加快,線下Q4回暖趨勢加強,18春夏訂貨會增長對家紡業務復蘇的持續性起到一定支撐作用。1)公司電商業務在線上流量向知名品牌商集中趨勢下,積極優化產品結構、提升客戶體驗、拓展新渠道(京東、唯品會、微商),預計17年線上收入增速有望超過40%。2)線下門店17年上半年加盟轉直營負面因素逐漸弱化,下半年加強對導購員激勵,關閉低效虧損門店,以及對部分門店進行翻新,于8月份開始同店收入增速轉正,Q4收入增速超20%。3)受需求端弱復蘇以及原材料價格上漲因素影響,17年以來新品及老品均有個位數幅度提價,有效傳導成本壓力,18年提價預期猶存。4)歷經5年的行業調整后,加盟商渠道庫存逐漸出清,18年春夏訂貨會訂貨額同比增長10%。5)我們預計18年家紡業務在內生成長力提升,以及適度外延擴張等因素驅動下,全年有望實現雙位數增長。

          家具業務有序推進,18年加盟商的引進有望加強收入彈性,但直營門店建設使費用投入加大。富安娜(002327)全屋定制家具設計感較強,生產工業行業領先,客戶認可度較高。目前廣東惠東、深圳龍華、江蘇常熟的德國豪邁生產線均已投產,位于深圳和西安的4家直營店也已開業,13家在裝修中,預計18年春節前后開業。18年計劃在經營業績突出的100家700平米家紡門店中引入家具業務,同時新開100家家居加盟店,收入彈性有望顯著增加。費用方面,因17年20家直營門店大部分費用要在18年確認,因此18年費用支出壓力較大。

          盈利預測和投資評級:消費升級趨勢下,市場份額向知名品牌集中趨勢愈發明顯,在品牌商提升產品品質、豐富產品品類、提升供應鏈效率、優化渠道結構、加強營銷推廣等變革措施下,羅萊、富安娜、夢潔家紡業務自17年下半年后均有不同程度的復蘇。

          考慮到富安娜正處于新老業務銜接的過渡階段,大家居新業務正處于培育期,預計加盟商的引進有望進一步加大后期收入彈性,但直營旗艦店的建設將使費用階段性承壓,18年利潤增速或緩于收入。考慮所得稅優惠以及家紡業務復蘇因素,上調17-19年EPS分別至0.56、0.65、0.74元。目前公司總市值89億,對應18PE16X,目前股東減持完畢,加盟商持股計劃順利推進中,可繼續持有,維持"強烈推薦-A"評級。

          風險提示:1)消費環境持續低迷;2)大家居培育不及預期;3)培育直營定制家具業務,費用增加的風險。

        本文相關品牌

        • 富安娜家紡

        掃一掃,轉到手機閱讀:

        富安娜 家紡復蘇&家具有序推進
        回復 275161 到 家紡網 微信
        隨時隨地看,還可以轉發到朋友圈哦。

        熱點資訊

        熱點圖文

        家紡網
        閱立網絡科技有限公司
        浙B2-20090135
        浙公網安備33010602010414號
        我們的服務 | 我們的優勢 | 聯系我們 | 友情鏈接 | TAG標簽 | 家紡品牌大全
        Copyright (C) 2014 Hometex114.Com All Rights Reserved
        品牌推廣熱線: 021-61529598 61115182
        網站服務熱線: 021-61529577
        市場合作熱線: 021-61529588
        點擊這里給我發消息 品牌推廣,招商咨詢
        點擊這里給我發消息 展會合作,友情鏈接
        點擊這里給我發消息 資訊發布,新聞投稿
        點擊這里給我發消息 客戶服務,資料修改
        家紡品牌 | 家紡資訊 | 家紡產品 | 家紡店鋪 | 家紡招聘 | 家紡展會 | 家紡公司 | 家紡訂貨會 | 家紡加盟 | 家紡排名 | 家紡知識 品牌加盟
        收縮
        • QQ咨詢

        • QQ咨詢
        • 點擊這里給我發消息 -->
        • 加微信咨詢
        • 電話咨詢

        • 400-800-1866
        国产乱子伦农村xxxx_久久99精品久久久久久_国产成人无码久久久精品一_欧美精品免费观看二区

        <address id="wzxst"></address>
        <address id="wzxst"></address>
      1. <del id="wzxst"></del>

        1. <small id="wzxst"></small>