一季度最重磅的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)4月15日打包出爐。其中，備受關(guān)注的GDP（國內(nèi)生產(chǎn)總值）數(shù)據(jù)剛剛好，達(dá)到了7%，符合預(yù)期。7%左右，正是今年政府工作報(bào)告中公布的2015年經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)。

      國家統(tǒng)計(jì)局用“總體平穩(wěn)”四個(gè)字，概括了國民經(jīng)濟(jì)一季度的運(yùn)行情況。

      不過，7%的經(jīng)濟(jì)增速卻也是6年來最慢的增速，低于2014年全年的7.4%。反映在市場面上，A股早盤一路下跌，其中創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更是跌逾3%。

      因?yàn)榇汗?jié)假期因素，往往根據(jù)年初數(shù)據(jù)很難判斷中國經(jīng)濟(jì)的真實(shí)走向。

      但多個(gè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不甚理想，分析師認(rèn)為這種狀況可能持續(xù)。從同時(shí)公布的其他經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，最新的固定資產(chǎn)投資、工業(yè)增加值、房地產(chǎn)開發(fā)投資、社會(huì)消費(fèi)品零售總額等數(shù)據(jù)無一例外，相比上一個(gè)統(tǒng)計(jì)時(shí)段都有所下滑。

      多名分析人士指出，貨幣政策進(jìn)一步放寬的可能性依然很大，分析人士尤其對(duì)于降準(zhǔn)有更多預(yù)期。此類觀點(diǎn)認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)發(fā)力的時(shí)期往往集中于一年中的二、三季度，預(yù)計(jì)中國經(jīng)濟(jì)可能將在二季度企穩(wěn)回升。

以下七組數(shù)據(jù)你必須關(guān)注：

固定資產(chǎn)投資增速回落，基建投資卻在上升

【數(shù)據(jù)一】一季度，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）77511億元，同比（比上年同期）名義增長13.5%（扣除價(jià)格因素實(shí)際增長14.5%），增速比1-2月份回落0.4個(gè)百分點(diǎn)。

【解讀】國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)言人盛來運(yùn)4月14日在新聞發(fā)布會(huì)上直言，“三駕馬車”中的投資對(duì)于中國經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)已經(jīng)開始減弱，“資本形成總額對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)，可能略有下降。今年一季度固定資產(chǎn)投資增速比去年一季度下滑4個(gè)百分點(diǎn)�！�

      不過，前期出爐的一系列穩(wěn)增長措施正在見效，基建投資成為看點(diǎn)�；�建投資在春節(jié)長假之后的開工速度在加速，從而在一定程度上緩解了固定資產(chǎn)投資整體下滑的勢頭。

      一季度，第三產(chǎn)業(yè)中的基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力）增速有所上升，同比增長23.1%，增速比1-2月份提高2.5個(gè)百分點(diǎn)。

      這里提一句，國務(wù)院高層近期密集赴各地調(diào)研經(jīng)濟(jì)。4月14日，李克強(qiáng)總理還主持召開了經(jīng)濟(jì)形勢座談會(huì)。會(huì)上，他“把脈”中國經(jīng)濟(jì)并首次提出一個(gè)判斷：現(xiàn)在中國經(jīng)濟(jì)正處在“銜接期”，一些傳統(tǒng)的支撐力量正在消退，與此同時(shí)，一些新的力量則在成長，有的新業(yè)態(tài)新產(chǎn)業(yè)呈爆發(fā)式成長。但目前新舊產(chǎn)業(yè)與動(dòng)力轉(zhuǎn)換還沒有銜接到位。

      市場普遍期待，本月召開的中央政治局會(huì)議為二季度經(jīng)濟(jì)形勢定調(diào)，并推出更多穩(wěn)增長措施。

       “現(xiàn)在一些環(huán)境保護(hù)的設(shè)施，民生改善相關(guān)的設(shè)施，這方面都有很大空間，包括地下管網(wǎng)建設(shè)、環(huán)保這些方面，基礎(chǔ)設(shè)施的投資空間依然很大。“盛來運(yùn)說。

房地產(chǎn)投資增速首次跌破10%，庫存再創(chuàng)新高

【數(shù)據(jù)二】一季度，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資16651億元，同比（比上年同期）名義增長8.5%（扣除價(jià)格因素實(shí)際增長9.5%），增速比1-2月份回落1.9個(gè)百分點(diǎn)。其中，住宅投資11156億元，增長5.9%，增速回落3.2個(gè)百分點(diǎn)。住宅投資占房地產(chǎn)開發(fā)投資的比重為67.0%。

房地產(chǎn)庫存創(chuàng)新高。3月末，商品房待售面積64998萬平方米，比2月末增加1076萬平方米。其中，住宅待售面積增加639萬平方米。

【解讀】被戲稱為“宇宙第一大產(chǎn)業(yè)”的房地產(chǎn)開發(fā)投資數(shù)據(jù)也不令人樂觀。澎湃新聞翻閱統(tǒng)計(jì)局歷史數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，這一數(shù)據(jù)是自1998年中國啟動(dòng)房改以來的最低值，也是有數(shù)據(jù)以來首次跌破10%大關(guān)。1998年7月，國務(wù)院頒發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步深化城鎮(zhèn)住房制度改革加快住房建設(shè)的通知》，正式開啟了以“取消福利分房，實(shí)現(xiàn)居民住宅貨幣化、私有化”為核心的住房制度改革。延續(xù)了近半個(gè)世紀(jì)的福利分房制度壽終正寢，“市場化”成為了住房建設(shè)的主題詞，中國真正進(jìn)入了商品房時(shí)代。

一季度CPI增速僅1.2%，市場期待降準(zhǔn)

【數(shù)據(jù)三】一季度，居民消費(fèi)價(jià)格（CPI）同比上漲1.2%。

【解讀】跟政府工作報(bào)告中提出的CPI增長3%左右的目標(biāo)相比，當(dāng)前通脹依然溫和。然而，一季度CPI指數(shù)1.2%的增幅卻讓經(jīng)濟(jì)分析人士們感到，通縮的壓力不容忽視。多名經(jīng)濟(jì)界分析人士指出，根據(jù)一季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可以期待，貨幣政策進(jìn)一步放寬的可能性依然很大，分析人士尤其對(duì)于降準(zhǔn)有更多預(yù)期。

      4月14日，李克強(qiáng)在經(jīng)濟(jì)座談會(huì)上互動(dòng)時(shí)提問，“現(xiàn)在市場對(duì)降準(zhǔn)和降息更看重哪個(gè)？”

      “普遍還是對(duì)降準(zhǔn)看得更重，但我個(gè)人認(rèn)為降息對(duì)降低企業(yè)負(fù)擔(dān)效果更大。兩者都要用�！比疸y集團(tuán)首席中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤回答說。

內(nèi)外需大幅度回落，保增長需要出重拳

【數(shù)據(jù)四】一季度，GDP增長7％；工業(yè)增加值增長6.4％，其中3月份增長5.6％；國定資產(chǎn)投資增長13.5％；消費(fèi)品總額增長10.6％，其中3月份增長10.2％。

【解讀】申宏宏觀提出，經(jīng)濟(jì)增長前景堪憂，保增長需要出重拳。增長前景堪憂：

1、一季度GDP增速低于2014年全年的7.4%，增速創(chuàng)6年來新低；尤其值得關(guān)注的是，3月份與前兩個(gè)月相比增長動(dòng)能明顯減弱，內(nèi)外需大幅度回落，經(jīng)濟(jì)慣性下滑壓力加大。

2、PPI連續(xù)37個(gè)月負(fù)增長，持續(xù)呈現(xiàn)通貨緊縮狀態(tài)。按照政策滯后期以及歷史經(jīng)驗(yàn)，通貨緊縮會(huì)呈現(xiàn)自我加強(qiáng)的趨勢，至少六個(gè)月內(nèi)難有實(shí)質(zhì)性改變。隨著工業(yè)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下行，企業(yè)效益下滑，產(chǎn)品銷售困難，企業(yè)經(jīng)營困難。

3、財(cái)政收入增速大幅下滑，前兩個(gè)月同比增速僅1.7%，主要稅種的稅收收入同比增速全線下滑，財(cái)政收入壓力加大。

      保增長需要出重拳：保增長將是二季度頭等大事，今天公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)印證了這一判斷，要實(shí)現(xiàn)保全年7％的目標(biāo)，保增長需要出重拳。穩(wěn)匯、降息、降準(zhǔn)、增支、減稅五個(gè)方面，尤其是降息降準(zhǔn)和投資的力度都將明顯加大。經(jīng)濟(jì)低迷，物價(jià)處于低位，4月份一次降息和降準(zhǔn)仍值得關(guān)注。

      申萬宏觀團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，中央再提城鎮(zhèn)化，城鎮(zhèn)化仍然是目前經(jīng)濟(jì)增長的動(dòng)力，建議重點(diǎn)關(guān)注37年來再次召開的城市工作會(huì)議，以及關(guān)于地下管廊東北新疆福建云南建設(shè)的部署。

網(wǎng)上消費(fèi)和手機(jī)消費(fèi)劇增

【數(shù)據(jù)五】一季度，社會(huì)消費(fèi)品零售總額70715億元，同比名義增長10.6%。其中，3月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額22723億元，同比名義增長10.2%。相比2015年1-2月的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，增速下降了0.5%。

【解讀】盛來運(yùn)表示，消費(fèi)相對(duì)表現(xiàn)比較穩(wěn)健，他同時(shí)也透露，消費(fèi)是”“三駕馬車”（即消費(fèi)、投資、出口）中貢獻(xiàn)最大的一項(xiàng)，去年一季度貢獻(xiàn)將近60%。

       值得關(guān)注的是，3月份的網(wǎng)上商品銷售額增幅猛增，達(dá)到41%。而或許是手機(jī)銷量提升，分類數(shù)據(jù)中，通訊器材一類消費(fèi)增速達(dá)到38%。

      盛來運(yùn)說，2000年以來中國的消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)在加快。不但是增長迅速的汽車依然有巨大需求，旅游、教育、養(yǎng)老、衛(wèi)生、醫(yī)療、文化，這些方面消費(fèi)結(jié)構(gòu)的升級(jí)也剛剛開始，空間剛剛打開�！爸袊�的老齡化在加速，健康養(yǎng)老業(yè)的需求是巨大的。”

電力、熱力、燃?xì)夂退�生產(chǎn)供應(yīng)情況最不理想，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)亮眼

【數(shù)據(jù)六】一季度，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.4%。

【解讀】根據(jù)3月份的數(shù)據(jù)，工業(yè)增加值同樣呈現(xiàn)下滑態(tài)勢，同比實(shí)際增長5.6%，比1-2月份回落1.2個(gè)百分點(diǎn)。其中，電力、熱力、燃?xì)饧八�生產(chǎn)和供應(yīng)行業(yè)的情況最不理想，下降1.1%。

       國家統(tǒng)計(jì)局特別指出，一季度的數(shù)據(jù)反映出產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)更趨優(yōu)化。一季度，第三產(chǎn)業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重為51.6%，比上年同期提高1.8個(gè)百分點(diǎn)，高于第二產(chǎn)業(yè)8.7個(gè)百分點(diǎn)。其中，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)增加值同比增長11.4%，裝備制造業(yè)增長7.7%，比工業(yè)增加值的整體增速快了快5.0和1.3個(gè)百分點(diǎn)。

      盛來運(yùn)分析，當(dāng)經(jīng)濟(jì)下行的時(shí)候，重工業(yè)下滑速度更快，尤其是高耗能的重工業(yè)下滑更快�！霸诠�業(yè)結(jié)構(gòu)中有一個(gè)數(shù)據(jù)，6大高耗能工業(yè)增加值占整個(gè)工業(yè)增加值比重的30%左右�！�

城鄉(xiāng)居民收入差距縮小，調(diào)查失業(yè)率在5.1%左右

【數(shù)據(jù)七】一季度，農(nóng)村居民人均可支配收入實(shí)際增速快于城鎮(zhèn)居民人均可支配收入1.9個(gè)百分點(diǎn)，城鄉(xiāng)居民人均可支配收入倍差2.61，比上年同期縮小0.05。

節(jié)能降耗繼續(xù)取得進(jìn)展。一季度，單位國內(nèi)生產(chǎn)總值能耗同比下降5.6%。

【解讀】盛來運(yùn)透露，雖然經(jīng)濟(jì)下行壓力不減，但就業(yè)情況總體還比較穩(wěn)定�！拔覀儍�(nèi)部有一個(gè)調(diào)查失業(yè)率的數(shù)據(jù)，雖然還沒有對(duì)外公布，在5.1%左右。”

      之前，中國一直采用登記失業(yè)率這個(gè)指標(biāo)。而調(diào)查失業(yè)率是通過城鎮(zhèn)勞動(dòng)力抽樣調(diào)查計(jì)算出來的，既不限定調(diào)查對(duì)象的戶口，也不要求單向的主動(dòng)申報(bào)登記。按計(jì)劃，該數(shù)據(jù)會(huì)逐步向公眾公開。