2012年，我國(guó)外貿(mào)經(jīng)歷了嚴(yán)峻考驗(yàn)，進(jìn)出口月度波動(dòng)大，且全年低速增長(zhǎng)。2013年，我國(guó)外貿(mào)增長(zhǎng)目標(biāo)被設(shè)定為8%，但在開(kāi)局的1～2月，出口增速卻達(dá)到了23.6%，顯著高于市場(chǎng)預(yù)期。今年1月份，我國(guó)外匯占款也隨之大幅增加了六千八百多億元，創(chuàng)下歷史新高。是什么因素促成了今年我國(guó)外貿(mào)的良好開(kāi)局？這是曇花一現(xiàn)的臨時(shí)現(xiàn)象，還是貫穿全年的趨勢(shì)？出口形勢(shì)的好轉(zhuǎn)又會(huì)給我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行帶來(lái)怎樣的影響？
　　
　　主持人：鐘偉《中國(guó)外匯》副主編
　　
　　嘉賓：梅新育商務(wù)部國(guó)際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院研究員
　　
　　黃海南平安證券研究所研究員
　　
　　鐘偉：歡迎兩位參與本期的“圓桌”討論。我國(guó)出口在今年的開(kāi)局不錯(cuò)。兩位能否介紹一下目前的出口增長(zhǎng)有什么特點(diǎn)，是加工貿(mào)易還是一般貿(mào)易比較給力，是歐美傳統(tǒng)市場(chǎng)復(fù)蘇還是東亞需求強(qiáng)勁？是進(jìn)、出口共同增長(zhǎng)還是兩者有落差？
　　
　　黃海南：今年1～2月份，出口增長(zhǎng)23.6%，開(kāi)局良好，具有以下幾個(gè)特點(diǎn)：一是從出口方式來(lái)看，出口快速增長(zhǎng)主要是一般貿(mào)易拉動(dòng)的。1～2月份，一般貿(mào)易出口增速達(dá)29.8%，加工貿(mào)易出口增速僅有5.9%。二是從出口的區(qū)域來(lái)看，外需強(qiáng)勁的區(qū)域來(lái)自東盟而非歐美傳統(tǒng)市場(chǎng)。1～2月份，我國(guó)對(duì)歐、美、日三個(gè)地區(qū)的出口增速為10%，其他地區(qū)增速達(dá)到34%。其中：美國(guó)增速15%，日本為零增長(zhǎng)，歐洲為9.8%；東南亞聯(lián)盟39.4%，香港60.8%，新加坡、印尼、馬來(lái)西亞等東南亞國(guó)家都是很高的增長(zhǎng)。三是從出口的商品來(lái)看，1～2月份，除了集成電路外，其他出口增速較高的商品多集中在勞動(dòng)密集型產(chǎn)品，包括燈具、箱包、家具、鞋類(lèi)、紡織、服裝、塑料(9945,195.00,2.00%)制品等。四是進(jìn)出口增速出現(xiàn)分化，進(jìn)口增速2月份為-15.2%，1～2月份累計(jì)為5%。
　　
　　梅新育：目前的外貿(mào)出口增長(zhǎng)是全面增長(zhǎng)。在主要貿(mào)易伙伴中，除了對(duì)日貿(mào)易萎縮，對(duì)其它國(guó)家和地區(qū)貿(mào)易全部增長(zhǎng)，差別僅僅是增長(zhǎng)多少，對(duì)東盟、美國(guó)以及俄羅斯、南非等新興市場(chǎng)貿(mào)易增幅特別顯著。
　　
　　在外貿(mào)增長(zhǎng)中，一般貿(mào)易增長(zhǎng)明顯更快。前兩個(gè)月一般貿(mào)易進(jìn)出口3166.2億美元，增長(zhǎng)11.5%，占進(jìn)出口總值的52%；加工貿(mào)易2025.8億美元，增長(zhǎng)7.6%，低于進(jìn)出口總體增速6.6個(gè)百分點(diǎn)，占進(jìn)出口總值33.2%，比去年同期回落2個(gè)百分點(diǎn)。
　　
　　鐘偉：可否對(duì)目前出口猛增給出一些合理的解釋?zhuān)渴侨�球�?jīng)濟(jì)探底回升的結(jié)果，還是我國(guó)外貿(mào)結(jié)構(gòu)有所優(yōu)化？或者是基數(shù)效應(yīng)、價(jià)格因素或者季節(jié)性因素使然？
　　
　　黃海南：1～2月份出口猛增，可能的因素有：外需好轉(zhuǎn)、價(jià)格推動(dòng)、基數(shù)效應(yīng)、匯率因素。
　　
　　第一，外需好轉(zhuǎn)。從OECD綜合領(lǐng)先指數(shù)、以及美國(guó)、歐洲等地區(qū)的PMI指數(shù)來(lái)看，過(guò)去的幾個(gè)月外需略微好轉(zhuǎn)。OECD綜合領(lǐng)先指數(shù)從2012年9月份開(kāi)始微弱反彈，從100.07上升到100.3。盡管其反彈力度較弱，但總體是向上的。
　　
　　第二，價(jià)格因素。出口增速指的是出口金額的增速，而非出口數(shù)量的增速。1～2月份出口增速的大幅上升，價(jià)格因素應(yīng)該發(fā)揮了一定的推動(dòng)作用。估計(jì)2月份出口價(jià)格指數(shù)上升到103以上。我們估計(jì)，價(jià)格因素可以解釋出口增速的3～4個(gè)百分點(diǎn)。
　　
　　第三，基數(shù)因素。從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，每年1～2月份的出口金額占全年的比重大約為13%左右，2012年的1～2月份為12.9%，并沒(méi)有偏離歷史均值。另外，從增速來(lái)看，2012年1～2月份出口增速為6.8%，并沒(méi)有大幅低于2012年全年7.9%的平均水平。因此基數(shù)效應(yīng)不大明顯。
　　
　　第四，匯率因素。在扣除匯率因素后，1～2月份出口增速為22.8%，僅比扣除前的23.6%低0.8個(gè)百分點(diǎn)。
　　
　　我的結(jié)論是，即便考慮上述各種因素，還是難以完全解釋1～2月份出口的大幅上升。因?yàn)橥庑璧暮棉D(zhuǎn)是緩慢而微弱的，難以促使出口大幅急劇回升；價(jià)格因素也只是影響3～4個(gè)百分點(diǎn)；而基數(shù)、匯率因素影響則甚微。
　　
　　梅新育：我認(rèn)為，出口同比猛增主要原因如下：
　　
　　首要因素是經(jīng)濟(jì)基本面，主要貿(mào)易伙伴經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)改善，或是在低谷大致站穩(wěn)，沒(méi)有進(jìn)一步顯著衰退。美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)最為顯著，今年前兩個(gè)月美國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了擴(kuò)張，就業(yè)市場(chǎng)也有小幅改善。特別是就業(yè)市場(chǎng)改善，標(biāo)志著美國(guó)經(jīng)濟(jì)真正走出了前幾年高強(qiáng)度反危機(jī)時(shí)那種“無(wú)就業(yè)復(fù)蘇”局面，表明經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)已經(jīng)比較堅(jiān)實(shí)。歐盟和歐元區(qū)形勢(shì)明顯劣于美國(guó)，但也沒(méi)有繼續(xù)出現(xiàn)大幅度萎縮。根據(jù)歐盟統(tǒng)計(jì)局3月6日發(fā)布的統(tǒng)計(jì)修正數(shù)據(jù)，截至去年年末，歐元區(qū)已經(jīng)連續(xù)5個(gè)月經(jīng)濟(jì)萎縮，2012年第四季度GDP環(huán)比下降0.6%，同比下降0.9%，2012年全年GDP萎縮0.6%。
　　
　　其次是我國(guó)外貿(mào)出口商品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，比較優(yōu)勢(shì)日益突出的機(jī)電產(chǎn)品在近幾年表現(xiàn)出了良好的抗沖擊能力。今年前兩個(gè)月，我國(guó)出口機(jī)電產(chǎn)品1878.1億美元，增長(zhǎng)20.1%，占同期我國(guó)出口總值的57.5%。
　　
　　第三是我國(guó)企業(yè)經(jīng)過(guò)調(diào)整重組，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)，在國(guó)際市場(chǎng)上議價(jià)能力增強(qiáng)，因此，出口額增速高于出口數(shù)量增速。這一點(diǎn)在傳統(tǒng)勞動(dòng)密集型產(chǎn)品上表現(xiàn)最明顯。今年前兩個(gè)月，7大類(lèi)傳統(tǒng)勞動(dòng)密集型產(chǎn)品出口695.7億美元，增長(zhǎng)40.3%，增長(zhǎng)中很大一部分來(lái)自單價(jià)的大幅度增長(zhǎng)，前年、去年也都出現(xiàn)過(guò)傳統(tǒng)勞動(dòng)密集型產(chǎn)品出口數(shù)量減少但金額上漲的現(xiàn)象。
　　
　　第四是我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性優(yōu)于其它競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，賦予我國(guó)企業(yè)額外的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性差異影響到微觀層次企業(yè)的安全與競(jìng)爭(zhēng)力，我國(guó)傳統(tǒng)勞動(dòng)密集型產(chǎn)品出口顯著增長(zhǎng)，部分應(yīng)源于這種“危機(jī)淘汰競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手”效應(yīng)。
　　
　　鐘偉：去年全年，海關(guān)觀察到的外貿(mào)順差，和國(guó)家外匯管理局觀察到的外貿(mào)順收，兩者之間存在較為明顯的差異。而在今年開(kāi)局，出口形勢(shì)好轉(zhuǎn)的同時(shí)，央行外匯占款升勢(shì)更猛，順差和順收之間的差異是否在目前已經(jīng)逆轉(zhuǎn)？這種逆轉(zhuǎn)的原因何在？
　　
　　黃海南：今年1月份，外匯占款猛增六千八百多億元，與此同時(shí)，銀行代客順收達(dá)到900億美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)不到300億元美元的外貿(mào)順差，即順收大于順差。與此形成鮮明對(duì)比的是，2012年順收約1100億美元，順差約2300億美元，即順差大于順收。這意味著資金在外流，由此導(dǎo)致新增外匯占款較少，全年增加僅為不到5000億元。那么今年1月份外匯占款的上升是不是意味著順收與順差的關(guān)系已經(jīng)逆轉(zhuǎn)？這主要取決于國(guó)際資本的跨境流動(dòng)。
　　
　　梅新育：主要應(yīng)該是前年下半年以來(lái)新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩引起的人民幣等新興市場(chǎng)貶值預(yù)期在去年下半年以來(lái)有明顯逆轉(zhuǎn)，影響了企業(yè)居民對(duì)資產(chǎn)幣種結(jié)構(gòu)的選擇；加之量化寬松政策延續(xù)、加碼的效果逐漸體現(xiàn)出來(lái)，資本再次流入中國(guó)等新興市場(chǎng)，進(jìn)一步推動(dòng)新興市場(chǎng)貨幣匯率回升，也加強(qiáng)了企業(yè)居民等市場(chǎng)主體的上述預(yù)期和選擇。
　　
　　鐘偉：目前能否預(yù)判這種好的開(kāi)局，是暫時(shí)性的還是趨勢(shì)性的？它是否意味著全球經(jīng)濟(jì)已探底回升？是否意味著通脹威脅將逐漸從隱憂變成現(xiàn)實(shí)？又可能給我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和調(diào)控政策帶來(lái)怎樣的影響？
　　
　　黃海南：我對(duì)2013年中國(guó)的出口持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度。即出口增速可能高于去年年底過(guò)于悲觀的預(yù)期，但也不能過(guò)于樂(lè)觀。原因如下：
　　
　　第一，外需雖然有所好轉(zhuǎn)，但不足以支撐出口高速增長(zhǎng)。OECD指數(shù)回升的幅度較小，美國(guó)PMI盡管顯著向上，但來(lái)自美國(guó)的需求難以成為推動(dòng)我國(guó)出口增長(zhǎng)的主流，因?yàn)槊绹?guó)的進(jìn)出口貿(mào)易未見(jiàn)好轉(zhuǎn)。
　　
　　第二，勞動(dòng)密集型商品難以推動(dòng)出口快速增長(zhǎng)。1～2月份，除了集成電路、貴金屬飾品外，出口增速大幅上升的基本上都屬于勞動(dòng)密集型產(chǎn)品，包括燈具、箱包、家具、鞋類(lèi)、紡織、服裝、塑料制品等。然而，除非中國(guó)的出口結(jié)構(gòu)立刻發(fā)生變化，否則即便勞動(dòng)密集型產(chǎn)品繼續(xù)快速增速，也難以推動(dòng)整個(gè)出口維持較高增速。
　　
　　第三，PMI新出口訂單低迷，預(yù)示出口好轉(zhuǎn)難以持續(xù)。PMI新出口訂單指數(shù)連續(xù)三個(gè)月下滑，從去年11月份的50.2%下降至今年2月份的47.3%。
　　
　　第四，進(jìn)口依然低迷，加工貿(mào)易沒(méi)有改善。全球經(jīng)濟(jì)可能已經(jīng)見(jiàn)底，但通脹在今年內(nèi)還難以成為大的問(wèn)題，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)復(fù)蘇的勢(shì)頭仍然較為溫和。如果通脹快速高企，宏觀調(diào)控將從偏松轉(zhuǎn)為偏緊，我們認(rèn)為上半年可能性很小，下半年可能性增大。
　　
　　梅新育：我預(yù)計(jì)目前外貿(mào)的良好開(kāi)局至少可持續(xù)半年，但今年下半年之后乃至明年，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)社會(huì)震蕩風(fēng)險(xiǎn)則較高，存在重演從1970年代繁榮落入1980年代債務(wù)危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)壓力。由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)穩(wěn)固，由于新興市場(chǎng)在我國(guó)出口中占比已經(jīng)在一半左右，這種潛在的風(fēng)險(xiǎn)壓力不可低估。因此，我們要重視目前的通脹壓力，也要看到潛在的資本流動(dòng)逆轉(zhuǎn)和由此引起的外匯占款萎縮等風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　鐘偉：謝謝兩位的精彩觀點(diǎn)。梅博士的判斷相對(duì)樂(lè)觀，指出了目前外貿(mào)的好轉(zhuǎn)可能隱含了中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)更加穩(wěn)定，出口產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和競(jìng)爭(zhēng)力的上升，以及全球經(jīng)濟(jì)逐步穩(wěn)定的大背景判斷；黃博士則相對(duì)謹(jǐn)慎，認(rèn)為目前尚未有明顯證據(jù)來(lái)解釋外貿(mào)好轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)力量。不過(guò)兩位都特別關(guān)注美國(guó)量寬政策的退出和跨境資金流動(dòng)的趨勢(shì)，并判斷中國(guó)在經(jīng)濟(jì)持續(xù)弱復(fù)蘇條件下，全年外貿(mào)應(yīng)謹(jǐn)慎樂(lè)觀。