據(jù)國(guó)際棉花咨詢委員會(huì)報(bào)告稱，2011-12年度全球棉花庫存大幅增加，紡織廠用量減少，導(dǎo)致棉花價(jià)格下降。
　　
　　2011/12年度CotlookA指數(shù)平均在每磅1.00美元，較上年歷史高價(jià)下降39%。國(guó)內(nèi)政策導(dǎo)致中國(guó)棉花進(jìn)口數(shù)量異常大(520萬噸)，成為阻止國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格大幅度下降的主要原因。
　　
　　2011/12年度全球棉花庫存顯著增加，大部分庫存在中國(guó)：中國(guó)庫存幾乎增加兩倍，至600萬噸，而世界其他地區(qū)庫存僅僅增加5%，至760萬噸。
　　
　　棉花價(jià)格在2011/12年度暴跌之后，2012/13世界棉花產(chǎn)量預(yù)計(jì)下降9%，至2470萬噸。全球棉紡廠用量預(yù)計(jì)小幅度提高，至2320萬噸，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)保持緩慢，中國(guó)國(guó)內(nèi)棉花支持價(jià)格很高，鼓勵(lì)中國(guó)紡織廠轉(zhuǎn)向替代纖維。
　　
　　2012/13多出160萬噸棉花，將導(dǎo)致全球庫存增加11%，至1520萬噸。與2011/12年相反，中國(guó)之外的庫存積累速度更快。然而，中國(guó)政府宣布，2012/13年最低支持價(jià)格小幅提高，中國(guó)預(yù)期收購很大一部分新棉。這表明，中國(guó)國(guó)家儲(chǔ)備規(guī)�？赡芾^續(xù)擴(kuò)大，即使政府年內(nèi)更換部分老庫存。
　　
　　假設(shè)2012/13年中國(guó)進(jìn)口大大減少(260萬噸)，那么2012/13全球棉花貿(mào)易將下降20%，至750萬噸。然而，由于棉花價(jià)格較低，以及消費(fèi)量略高，中國(guó)以外國(guó)家的進(jìn)口可能增長(zhǎng)。
　　
　　預(yù)計(jì)的棉花庫存積累量將對(duì)2012/13年國(guó)際棉花價(jià)格施加壓力，但是下行壓力有多大，在很大程度上取決于中國(guó)如何處理國(guó)內(nèi)棉花儲(chǔ)備，以及什么時(shí)間增加進(jìn)口配額和進(jìn)口配額的數(shù)量。